“養(yǎng)命錢”投資，國家有了準確的說法

　　老百姓的養(yǎng)老基金以后再也不用全躺在銀行賬戶里貶值了。國務(wù)院近日正式出臺《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，并最終敲定老百姓的基本養(yǎng)老保險基金將可以投資股票市場，但比例不得高于30%。
　　
　　僅限境內(nèi)投資
　　
　　基本養(yǎng)老保險基金(以下簡稱養(yǎng)老基金)是重要公共資金，也是老百姓的“養(yǎng)命錢”，而在以前由于受到過去政策所限，這筆累計結(jié)余3.5萬億元的養(yǎng)老基金只能存銀行或者買國債，因而面臨貶值的風險。
　　
　　一方面是養(yǎng)老基金存在銀行沉睡，另一方面隨著中國人口老齡化的加劇，養(yǎng)老基金的入不敷出已成為迫在眉睫的問題。河北、黑龍江、寧夏三省份2014年的養(yǎng)老基金就出現(xiàn)這種情況。全國范圍來看，每年養(yǎng)老基金的支出增幅也超過了收入的增幅。
　　
　　關(guān)于養(yǎng)老基金的投資管理辦法，有關(guān)決策層已經(jīng)研究了多年。其中萬眾矚目的焦點就是養(yǎng)老基金是否可以投資股市？
　　
　　人社部7月初公開征求意見，所獲得的意見中61%是支持性意見，其中有一些意見甚至支持投資股市的比例應(yīng)比30%還要高，但也有不少反對意見認為，投資股市風險過高。
　　
　　而正式出臺的《辦法》最終敲定，養(yǎng)老基金可以投資股市，但投入股票、股票基金等股票權(quán)益類的投資產(chǎn)品的資金比重，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。同時，養(yǎng)老基金投資僅限于境內(nèi)。
　　
　　根據(jù)官方給出的數(shù)字，因為養(yǎng)老基金要考慮到當期發(fā)放，預(yù)計全國可以進行投資的資金總量約為2萬億元，根據(jù)30%的比例上限，也就是說可以投資股票類產(chǎn)品的養(yǎng)老基金最多為6000億元。
　　
　　促進經(jīng)濟增長
　　
　　根據(jù)《辦法》，除了投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國債期貨外，養(yǎng)老基金投資范圍還包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購等20多種投資產(chǎn)品。
　　
　　如國家重點工程和重大項目建設(shè)，國有重點企業(yè)改制上市，養(yǎng)老基金可以通過適當方式參與投資。
　　
　　量鼎資本管理公司執(zhí)行董事李春平認為，國內(nèi)商業(yè)保險資金的投資實踐來看，保險資金投資如南水北調(diào)工程、京滬高鐵等關(guān)系民生的重大國家項目，不僅能夠獲取長期穩(wěn)定的回報，有利于實現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值，同時也為國家經(jīng)濟發(fā)展提供了有力支持。
　　
　　在李春平看來，養(yǎng)老基金投資國企改制，也可以為國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供長期資金支持，促進實體經(jīng)濟發(fā)展，同時養(yǎng)老基金作為長期投資者，可從專業(yè)和公司治理的角度影響項目進程和企業(yè)管理，促進提高經(jīng)營效率。
　　
　　上述兩個領(lǐng)域的投資規(guī)模最高可以達到養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%，如果以去年養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值為基數(shù)進行推算，這意味著可以動用的養(yǎng)老基金資金達到4000億元。
　　
　　“養(yǎng)老基金將成為促進中國經(jīng)濟增長的一支重要力量”，人力資源社會保障部社會保障研究所所長金維剛說。
　　
　　養(yǎng)老錢投資股市安全嗎？
　　
　　“股市虧損，不能作為整體虧損”
　　
　　養(yǎng)老基金一旦投資出現(xiàn)虧損，誰來承擔責任？擔心養(yǎng)老基金投資股市安全與否的聲音，從來沒有消失過。即使是一些社會保險的研究專家也有類似的擔心。
　　
　　人社部發(fā)言人李忠此前曾表示，將來實際運營中，養(yǎng)老基金進入股市的規(guī)模與時點，不是由政府操作，而是由授權(quán)委托的市場機構(gòu)具體操作。
　　
　　李忠表示，養(yǎng)老基金投資將是多元投資組合，有20多種投資產(chǎn)品，可分為安全資產(chǎn)和風險資產(chǎn)。前者如銀行存款和債券，能獲得穩(wěn)定的絕對收益；后者如股票權(quán)益類產(chǎn)品，有一定風險，但可以獲取超額收益。
　　
　　“股市虧損，不能作為整體虧損”，李忠說，只要合理控制好風險資產(chǎn)的投資比重，就可以有效地分散風險，獲取綜合的投資收益。
　　
　　“萬一虧損，不意味著不可挽回”
　　
　　李忠還強調(diào)，辦法明確，養(yǎng)老基金由受托機構(gòu)選擇托管銀行進行托管，除一部分自主投資外，其他要選擇有經(jīng)驗的投資機構(gòu)進行投資。這些機構(gòu)主要從具有全國社會保障基金和企業(yè)年金管理經(jīng)驗的機構(gòu)中選擇。
　　
　　目前，全國社�；�金的年均收益率在8.36%，企業(yè)年金的年均收益率在7.87%，“有理由相信養(yǎng)老基金交由這些機構(gòu)管理同樣可以取得較好的收益，而不能說只要投資就勢必出現(xiàn)虧損。”李忠說。
　　
　　李忠還表示，基金投資萬一有虧損，也并不意味著不可挽回。在市場運營過程中，隨著各類投資品種市場價格的變化，養(yǎng)老基金的凈值也會出現(xiàn)短期波動，辦法規(guī)定了應(yīng)對方式。
　　
　　李忠介紹，比如說受托機構(gòu)按照年度凈收益的1%提取風險準備金，投資管理機構(gòu)從當期收取的管理費中提取20%作為風險準備金，專項用于彌補投資虧損。